1. Создаем новый документ 500х500 с черным фоном.

2. 4 раза применяем Filter-->Render-->Lens Flare с настройками 50-300mm Zoom и 100% brightness, располагаем их сверху, снизу, слева и справа документа.

3. Filter-->Distort-->Twirl, Angle=690.

4. После этого используем Filter-->Distort-->Polar Coordinates. С настройками Rectangular to Polar.

5. Нажимаем Ctrl+U и раскрашиваем так, как нравиться.

6. Дублируем слой. Используем Filter>Distort>Polar Coordinates с настройками Polar to Rectangular.

7. Нажимаем Ctrl+U и опять раскрашиваем, на этот раз в другой цвет.

8. Изменяем Blending Mode слоя на "Lighten".

9. Сливаем два слоя (Ctrl+E).

10. Создаем новый слой и повторяем шаги 2-9 (не забудьте изменить Blending Mode слоя на "Lighten")

Приблизительно так должно получиться в результате